一提中国广电，很多人第一反应还是\"有线电视+电视台+后来拿了5G牌照\"，觉得背靠宣传系统和广电总局，怎么都稳。但你要是跟省网、市网、县公司、营业厅、工程部的人聊两句，会发现这两年广电的\"严峻\"是真真切切的，而且是多重压力同时压下来，不是哪一单事能解释的。\"很多年没见过\"这话不夸张——上一次广电这么紧，大概是台网分离+ IPTV 冲击那阵，但那回至少还有\"有线专营\"护着，这回护不住了。资料来源于网络，不保真，仅供参考哦！
第一股压力，老本行有线电视的用户基本盘在塌。 过去广电最稳的就是\"家家户户拉有线、按月缴费、维修上门\"，这块是\"专营+刚需\"双保险。但这几年被三样切——IPTV（三大运营商送机顶盒）、OTT盒子（电视家这类，虽然后来整治但用户习惯已经改了）、年轻人压根不看电视直接刷短视频。省会以下尤其县乡，有线电视用户数掉得厉害，续费率往下走，营收主盘先松。更麻烦的是\"专营\"这顶帽子也在松——部分地区允许IPTV、OTT补位，广电\"独家通道\"的身份慢慢没了。
第二股压力，新业务192号段+5G这侧，投了大钱但还没接住。 广电拿5G牌照、建192号段、跟移动共建共享，是这几年的大动作，但投的是真金白银（基站、核心网、BOSS、客服、地推），回的是慢钱——个人用户这边，移动电信联通三家已经把市场切完了，广电192靠\"低价+家庭捆绑+电视融合\"抢，但用户 ARPU 低、留存难；政企这边（雪亮工程、应急广播、政务专网、乡村振兴视频）是广电想吃的盘，但三大运营商也抢，且广电在地市县的交付能力不如移动电信铺得开。\"投大、回慢、抢不过\"这三字，是广电5G这侧的真实体感。
第三股压力，全国一网整合收尾，内部阵痛刚开头。 广电这盘棋以前是\"中央（中国广电集团）+省网+市网+县网\"多层，省网下面还有股份公司、台属公司、地方广电局三产，利益盘根错节。这几年的主线是\"全国一网\"——资产整合、人员重套、薪酬对齐、编制重定，省公司跟集团对接、市网县网跟省公司对，原来\"地头蛇\"的小优势（地方补贴、地方关系、地方编制）慢慢没了，职级要重套、薪酬要对标、岗位要竞聘。前面聊过\"广电6种人要慌\"那类岗位（守有线老本的、整合期两头不靠的省网老员工、5G跟不上的老广电人、窗口混日子的、外包想转正的、财务采购留过尾巴的），就是这股整合力直接压的。对省网市网中层和老员工来说，\"严峻\"不是未来时，是现在进行时。
第四股压力，地方财政紧，政府采购类项目缩水。 广电除了\"用户缴费\"，很大一块营收来自\"政府采购\"——雪亮工程、应急广播、村村通/户户通运维、县乡融媒体建设、党建视频这些，买单的是地方财政和宣传系统。这两年地方财政什么情况大家都知道——土地熄火、化债压头、城投紧，这部分采购要么延期、要么砍规模、要么压价。对中西部市网县网来说，这部分收入占比不低，一缩整个县公司季度KPI就黄。
综上，把四股放一起，广电的\"严峻\"跟前面聊的电信不完全一样——电信是\"云增速掉+ARPU回2020+应收账款堆\"，但主业（移动+宽带）盘子还在；广电是\"老主业塌+新主业没接住+整合内部痛+地方财政缩\"四股全中，且广电整体盘子比三大运营商小，抗冲击能力弱一截。所以\"很多年没见过\"这话，广电比电信还贴切。
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